第一 原油黄金贵金属等价格
不可否认天然橡胶具有其金融属性, 在特定的时间段里受到相关的商品价格影响非常明显,特别是原油\黄金\贵金属等价格一定程度上成了天胶价格的晴雨表, 但是从2月份以来除了黄金 铜的走势与天胶价格走势略有相似,但是否前者影响着后者就不好说了, 而原油从2月初就开市上升的轨道,天胶行情真正启动是3月下半月才明显,也可以说天胶的价格走势跟上述因素的关联度弱化. 很难以上述商品价格的走势来判断天胶的未来的价格走势.但是上述的因素的变化跟整体的经济环境无不关系, 可能也会传导到天胶来, 只是在天胶本身规律变化占为主导的季节里影响的力度弱化罢了. 除非原油连续的下跌直接影响到合成胶价格的下跌, 上述因素可能会受到高盛事件影响较大,从而传导到金融市场.
第二 汇率
人民币 人民币的升值仅仅为预期,但是最终的升值与否都无法直接影响到天胶的价格, 一方面 人民币升值尽管意味着国内进口成本的降低, 对国内市场的天胶价格似乎有一定的打压;但是另方面也说明了国内购买力的增强,可以接受国际市场天胶的高价.从人民币升值的走势来看, 似乎对后者的影响更明显一些.
日元 我们都知道, 关心日元的汇率是因为通常情况下日元的汇率影响tocom的价格,日元走软, 直接导致了tocom的价格节节攀升, 日元走强,tocom下跌,但是从4月5,日元兑美元为94.78,到4.16日升到91.9, 但是tocom依然走出强劲的上涨势头, 由此可以看出天胶供需矛盾的激化才是tocom期价飚升的诱因,短时间内不受日元汇率的影响,尽管二者出现了相反的走向,但是仍需要关注日元的进一步升值对投tocom上涨所带来的压力.
美元指数 美元指数的变化直接影响到以美元计价的商品价格, 由于美国第一季度公布的经济数据偏好, 支撑着美元指数维持在目前的区域.从2月份来,美元一直在80-83的区域中波动, 但是天胶的外盘价格却上涨强劲, 似乎也不为美元指数所影响,以美元指数做为价格方向标在天胶供需矛盾的季节里作用弱化..
第三 产区物侯
在青黄不接的季节里 产区的物侯是牵动着天胶价格的神经,目前, 国内产区收到干旱的影响并不严重, 都如期开割, 东南亚产区也是刚刚开市逐渐开割, 目前的天气有稍微的偏干,但是还没有表现出来特别的干旱甚至影响到割胶的程度, 但是特别要关注割后的持续情况, 如果泰国送干节后仍没有持续的降水, 后面的影响才会凸现出来, 时间上应该特别关注4月底-5月初这段时间的东南亚产区的降水情况.
第四 开割初期的原料供应和需求
从泰国的原料价格以及他们的成品报价来看, 泰国的原料严重的短缺, 二盘商手中库存消化殆尽, 供应商改变了采购方式, 今年的长约签约比例大大减少,包括世界上的轮胎巨头也纷纷改变了以往的采购模式, 对近期的现货也青睐起来.由于新增的原料的减少,泰国的供应商不得不回购远期的船货甚至在国内保税区收购转口,他们的长约能否如期交货都成了问题.
另外, 尽管进入了5月份, 各个产区都陆续开割, 但是目前乳胶的价格比非常高, 预计5月份的胶乳首先要用于生产乳胶, 这样的结果导致干胶的供应预计在6月份之前都难以得到明显的改善, 乳胶的折算干含价格的回调至干胶之下, 才能够对干胶的价格的上涨有明显的牵制.
需求方面仍表现不俗,一方面国内的需求并不因为价格高企而放慢脚步, 尽管下游的企业利润空间已无法插针了, 另方面国际市场仍按部就班的采购, 国内外的倒挂进一步拉大, 国内形成了全世界天胶价格的洼地
第五 库存和需求
库存这个因素每个人都在关注, 当然也是智者见智仁者见仁, 至于库存应当对以下几个方面予以重视:
青岛保税区的库存
之前青岛保税区的库存两个字可以概括:爆满, 具体的数量也是众说纷纭,没一个准数,目前这种局面仍没有得到明显的好转,但是进入4月份来,此库存应该说是变成了静止的库存,600美金的差价导致大部分的烟片被转口出去,工厂采取现用现采的方式就显得库存减少的缓慢, 但是现有的库存当中不排除大部分已经被下游工厂收入囊中,已无法再流通, 再个,无论是贸易商还是工厂, 4-5-6月份的船货应该是少之又少,因为巨大价差的倒挂价格,已经令国内买家失去了采购船货的欲望和理由.4-5船货是5-6月份工厂维持生产安排的保证,这个空挡怎么来填补, 于是,到时候大家都会把饥渴的目光投入保税区, 怕是现在货满为患的保税区库存到时候也只是杯水车薪了, 这当然只是一种推测.
上海的库存
上海库存经过连续的大幅度减少后开始有点企稳的迹象, 每周的减幅开始变小了. 国内产区开割后的20天到1个月内先是生产乳胶,况且目前的乳胶的价格比实在是利润可观, 上海的库存恐怕再2-3个月内难以得到新增仓单的补充, 特别在国外的开割供应状况还没有明朗化之前, 更没有理由自放身段作践自己了
下游工厂的库存
下游工厂都自称天胶原料维持一个半月的周转,也算是一个正常的周转量吧, 如果价格再上一个高度, 这个周转量可能缩短到20天, 那么 如此推算, 下游工厂最迟不能超过20天那就必须出来下一轮的采购, 也就算是5上询, 不管到那时价格的高低, 只要工厂的生产还正常的话. 特别说明的是, 轮胎工厂的轮胎的库存量并不是到了减产甚至停产的地步, 只是因为货值高库存的金额较大, 工厂运营的资金压力逐渐凸现
第六 国储拍卖
在价格暴跌的时候国储收储对价格企稳起到了至关重要的作用, 但是抛储能否对打压价格呢,拭目以待, 首批3万吨排出意料之外的价格之后国储接着新的3万吨拍卖, 价格会如何还不得而知,甚至还不会连续拍卖 直至完全拍出去年收储的总量16万吨呢, 这种可能性还是有的, 且把这是国储借此机会轮库和抑制价格的行为, 如果短时间16万吨再投放到市场, 对市场的价格的上涨可能起到一定的抑制,不可小觑,更不可不理
第七 烟片和标胶的价差
烟片和标胶的价差不断加大, 超过了340美金,行情上涨的同时也积攒了下跌的动能, 密切关注时间窗口与价差的变化
第八 国内外的时政财经重要事件
1 美国政府对高盛的调查 此事件可能会影响基金的投资心态,悲观情绪笼罩 短时间内会给市场造成打压,周五的原油 黄金 道指等下跌也跟此无不关系. 高盛事件影响到日元 美元恐有带动并影响相关市场的可能.
2 国内打压房价的措施出台, 可能部分投资地产的资金逃离地产, 转向其他的投资领域, 可能是股票也可能是资源能源或者是粮食更可能是期货包括刚上市的股指期货
3 国内第一季度数据继续好转, 后市也不会受到悲观的心态多影响
4 全国去年新增信贷近10万亿 国内已现通胀苗头, 加息的预期可能会提上日程来
5 希腊的债务危机问题,这是老生常谈,有点麻木了都.
第九 从技术面来看,
天胶的走势处于振荡上行的通道, 但是要说明的是, 纯粹从技术的图表和价格点位是很难判断天胶的价格趋势的, 但是对于一些短线的期货炒客来说可能是不可缺少的工具,根据图表所测的价格点位做为买进卖出的依据是有一定的指导性的价值, 但是对于现货来说, 不可能据此操作了,现货不可能想期货那么进出频繁.特别关注以下几个买卖的点位:25500,24900;24200
结论:
尽管各种因素都从不同角度与不同程度直接或间接影响着天胶均价格, 但是天胶价格季节特征尤为明显, 在供需的矛盾化解的过程中, 应该特别影响供需的基本矛盾的因素变化情况,从时间窗口来看 4-5-6月份继续走上升的通道里也在清理之中, 特别是市场的资金流动性仍然保持着良好的态势.不排除目前的天胶的价格已经充盈着人为的炒作成分,甚至这种成份远远超过了市场实际供需的本身, 所以应密切关注相关的金融市场变化情况.操作上也应以守为攻, 应对行情尾声有价无市的局面.
