自6月底以来，橡胶随着整个市场呈现反弹的态势，从最低点算起，已经反弹约2000点。但是综合各方面，我们认为，橡胶的整体情况还是偏空的。
    首先，主产区泰国的天气趋于好转。前期，泰国的供应量在天气因素下受到一定影响，这种因素未来将减弱，预计产量提高是必然的。现在中国各地发生经常发生大的降雨，说明雨带更多是停留在比较北方的位置。
    其次，越南并没有如之前媒体报道的加入三国联盟或建立与三国联盟某种协调机制。而且三国联盟的干预因屡次无效遭遇市场普遍质疑。对进行过市场干预的泰国来说，去年收储橡胶造成的相应费用是一个沉重的负担。加上大量大米在库，泰国的财政压力不小。
    总之，随着旺产季节的到来，加上前期的累存量，整体的供给的压力还是比较大。

    大宗商品跟宏观经济特别是政策预期有很大关系。年中经济会议上，李克强提出了中国经济增长的上限和下限。新华社对此有专文解读。并且强调不因一时的波动而改变大的政策。张高丽重申了继续积极的财政政策和稳健的货币政策，在此基础上进行预调微调。财长楼继伟则明确表示不会推出大规模刺激政策。因此指望新一轮刺激从而推动大宗商品行情是不现实的。
   从比较长一点的周期看，美元已经进入上升周期，黄金和大宗商品的牛市已经结束。美国的退出及其节奏虽然是可以调控的，但是大方向是明确的。大宗商品在过去几年价格信号的刺激下产能也在放大，这在熊市中会更加凸显。而且熊市对于持有库存的中间环节以及进行贸易融资的人都不是好消息。因此在未来可以预见的的一段时间内，大宗商品的价格还会继续走低。
   从橡胶的基本面看，虽然近期保税区库存呈现下降的态势，但下降的幅度和速度并不快（每半个月1万左右）。现在随着海关总署36号文关于原产地证的政策公布，橡胶可以储存的时间缩短，对市场也是利空的。而且预计8月以后到港的货物会逐渐增多，到时候去库存的过程是否继续很有疑问。下游的态势中性偏弱，部分企业压力还是很大，而且轮胎厂并没有主动出来买货的积极性。

   整体而言，供大于求是基本的格局，这一点并没有变化。从时间因素和反弹幅度看，近期反弹结束的概率比较大。建议市场玩家避免盲目乐观，谨慎操作。杀跌不可取，高空低走是方法，逢高抛空是良机。19000左右开始为宜，20000以上大胆抛空。